卢深策略东鹏林老板的压力来自“饭局”吗？

　　文 | 食悟

　　近日，一些关于东鹏饮料董事长林木勤“饭局拒喝自家产品”的短视频席卷全网，舆论快速发酵，叠加股价连续回调，东鹏以及他们的林老板实在坐不住了！

　　6月27日晚间，东鹏饮料通过多渠道发布澄清公告，明确指出网传饭局视频系人为虚构、拼接篡改，林木勤并未出现在对应场合，原始画面源自东鹏与张雪机车合作活动，对话主体为公司副总裁蒋薇薇；当事人张雪同步出面辟谣，企业已留存全部证据向公安机关报案，追究造谣传播法律责任。

　　拨开舆论迷雾不难发现，饭局谣言只是短期情绪导火索，林木勤背负的深层压力，根植于东鹏饮料上市五年以来业绩放缓、股价最近一年内腰斩的结构性难题。

　　回顾东鹏饮料2021年上市以来的发展轨迹，公司曾是消费赛道标杆成长股。依托东鹏特饮大单品下沉渠道打法，上市初期连续多年营收增速突破 40%，2025年总营收突破208.75亿元，同比增长31.8%，归母净利润 44.15亿元，增幅32.72%，坐稳国内能量饮料销量龙头位置，终端网点突破450万家，市占率持续领跑红牛系竞品。

　　但增长拐点在2025年第四季度显现，单季净利润增速大幅回落至5.66%；进入2026年一季度，营收增速进一步下滑至21.46%，核心单品东鹏特饮高增长势能明显衰减。

　　资本市场也提前用脚投票。2021年5月27日，东鹏饮料登陆上交所，2025年6月30日股价创新高，达到256.86元/股，时隔一年后，2026年6月26日，东鹏饮料收盘价110.9元/股，比腰斩还惨一点。

　　本轮股价下行早在饭局谣言发酵前便已启动，6月22日，花旗、摩根士丹利、中金三大投行集体下调东鹏目标价，核心逻辑直指终端动销疲软、增长天花板显现，降雨天气影响只是表层说辞。

　　饭局谣言扩散期间，A+H股市值短期快速回撤，只是放大了原本存在的投资者焦虑，并非下跌根源。

　　根据食悟的专业研究，对于东鹏创始人林木勤而言，其经营压力主要体现在三大现实挑战，远比一场网络谣言更棘手。

　　首先，大单品依赖症触顶，基本盘增长见顶。东鹏特饮贡献公司近75%营收，依靠货车司机、蓝领务工群体的“开车提神”场景完成崛起，但南方大本营渠道趋于饱和，渠道依靠返利压货拉动营收，应付销售返利余额高企，透支长期经销商信心；品牌长期绑定货运场景，难以突破年轻化、社交化消费圈层，高端化转型步履维艰，长期陷入“困在车里”的品牌桎梏。

　　其次，第二增长曲线不及预期，新赛道内卷严重。公司寄望“东鹏补水啦” 电解质水承接增长，但农夫山泉、康师傅、可口可乐、王老吉、蒙牛等巨头扎堆入局电解质赛道，蓝海市场瞬间转为红海，新品营销投入持续走高、利润被不断稀释，难以复制东鹏特饮的爆款奇迹，增长压力凸显。

　　此外，品牌信任隐患累积，舆情抗压压力陡增。本次饭局谣言能够快速传播，并非偶然。此前东鹏“0糖特饮”商标争议已引发消费者质疑，大众功能饮料本身容易遭遇配方、健康性讨论；快消行业创始人个人口碑直接绑定产品信任，一点点不实传言，极易撬动终端消费情绪，倒逼公司投入大量资源做危机公关，长期考验企业舆情管理体系。